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三月初十，在经过扬州废墟，命令权知扬州军府事、侍卫亲军马军都指挥使韩令坤于原城东南隅重筑扬州州治之后，郭荣抵达迎銮镇⑥，耀兵于大江之上。
战事不顺让李璟面对危局一筹莫展。虽然新年以来连连改元，从正月的“中兴”到三月的“交泰”，却既没有中兴也没有泰来，皇太弟李景遂和诸道兵马元帅、齐王李景达纷纷请辞，改立燕王李弘冀为皇太子知朝政以后还是毫无改观。
进入三月，江北诸州县除了庐州、蕲州⑦和黄州之外全数丧失，周军的水军已经横行在大江之上，多处江心洲水寨被破，甚至逃到南岸的舰船也被追击焚烧，周军有随时渡江南攻之势。不得已，李璟派兵部侍郎陈觉奉表过江请降。
显德五年三月十八，经过一番往返，唐国主李景⑦上表中朝天子，正式割让江北全境，给犒军银十万两、绢十万匹、钱十万缗、茶五十万斤、米麦二十万石，并每年输贡物十万，请中朝息兵，划大江为界，因唐境已无煮海之地，乞海陵盐监南属。
郭荣答书唐国主，以泰州等地在江北，驳回其所请，只许岁赐唐国食盐三十万斛，唐国则增土贡数十万。允撤去沿江诸军，并诏吴越、荆南军各归本道。遣还历次征战被俘而家在江南愿意回去的唐军将士及冯延鲁、许文稹、边镐、周廷构等被俘重臣。
淮南之战至此结束，大周赐钱弘俶犒军帛三万匹，高保融一万匹，收取唐国百万犒军贡物，获淮南十四州六十二县，共计户口二十二万六千五百七十四，中原腹背的战略形势大为改观。
①天长军：今江苏扬州西北的天长县。
②静海军：今江苏南通。
③处州：今浙江丽水。
④秀州：今浙江嘉兴和上海松江附近。
⑤通州：这是后来的南通州，即今江苏南通。
⑥迎銮镇：今江苏仪征。
⑦唐国主李景：李璟战败以后去皇帝称号、去年号，奉周朝正朔，纪元显德，称唐国主，避郭威的高祖周信祖睿和皇帝郭璟之讳，改名李景。